Pengertian Obligasi, jenis, dan karakteristik serta kelebihan dan kekurangannya

Daftar isi

• 1 Pengertian obligasi menurut para Ahli
  • 1.1 Menurut Rahardjo
  • 1.2 Menurut Frank J. Fabozzi
  • 1.3 Menurut Bambang Riyanto
  • 1.4 Menurut Jonathan B. Berk
  • 1.5 Menurut Bursa Efek Indonesia
• 2 Karakteristik Obligasi
• 3 Jenis obligasi
  • 3.1 Jenis Obligasi dilihat dari segi penerbit obligasi
  • 3.2 Jenis obligasi Dilihat dari segi nilai nominal
  • 3.3 Jenis obligasi dilihat dari perhitungan imbal hasil
  • 3.4 jenis Obligasi Berdasarkan Sistem Pembayaran Bunga
• 4 Resiko Obligasi
• 5 Harga obligasi
• 6 Kelebihan dan kekurangan obligas

Obligasi (Bonds) merupakan suatu surat pernyataan atau pengakuan utang dari penerbit obligasi  yang berperan sebagai debitur (pihak yang berhutang) kepada pemegang obligasi atau kreditur (pihak yang memberi pinjaman), beserta janji untuk membayar kembali pokok utang beserta kupon bunganya saat tanggal jatuh tempo pembayaran.

obligasi adalah surat pengakuan utang yang diterbitkan oleh suatu perusahaan atau pemerintah (penerbit obligasi ) sebagai pihak yang berutang, yang diserahkan kepada pemegang obligasi dan disertai dengan janji untuk membayar pokok utang beserta kupon bunganya setiap tanggal jatuh tempo pembayaran yang telah di tentukan.

Pengertian obligasi menurut para Ahli

untuk memahami apa itu obligasi (bonds), maka kita bisa melihat beberapa pengertian menurut para ahli sebagai berikut:

1. Menurut Rahardjo (2003: 8)

Obligasi (Bonds) merupakan surat hutang jangka menengah atau panjang yang diterbitkan oleh penerbit (perusahaan atau pemerintah) dengan memberi imbalan berupa bunga pada periode tertentu dan melunasi pokok hutang pada waktu yang telah ditentukan kepada pihak pembeli obligasi tersebut.

2. Menurut Frank J. Fabozzi,

pengertian obligasi adalah jenis hutang atau surat pengakuan utang sebuah perusahaan atau pemerintah yang akan dibayar lunas ketika waktu jatuh tempo sebesar jumlah nominalnya. Penghasilan yang bisa diperoleh dari sebuah obligasi adalah tingkat bunga yang dibayarkan oleh penerbit obligasi.

3. Menurut Bambang Riyanto (1997: 128)

Pengertian obligasi adalah suatu pengakuan hutang yang dikeluarkan oleh pemerintah atau perusahaan maupun lembaga-lembaga lain sebagai pihak yang berhutang yang mempunyai nilai nominal tertentu serta kesanggupan dalam membayar bunga serta periodik atas suatu dasar presentase tertentu yang tetap.

4. Menurut Jonathan B. Berk (2007:212),

pengertian obligasi adalah surat berharga yang diterbitkan (dijual) oleh perusahaan atau pemerintah untuk memperoleh dana dari investor dengan pemberian kompensasi berupa bunga yang dibayarkan berdasarkan perjanjian awal.

Baca Juga: Pengertian Saham, jenis-jenis dan keuntungannya

5. Menurut Bursa Efek Indonesia

Obligasi merupakan surat utang jangka menengah panjang yang dapat dipindah tangankan, yang berisi janji dari pihak yang menerbitkan untuk membayar imbalan berupa bunga pada periode tertentu dan melunasi pokok utang pada waktu yang telah ditentukan kepada pihak pembeli obligasi tersebut. Obligasi dapat diterbitkan oleh Korporasi maupun Negara.

Karakteristik Obligasi

Obligasi memiliki beberapa karakteristik menurut Bursa Efek Indonesia antara lain:

1. Nilai Nominal (Face Value)

adalah nilai pokok dari suatu obligasi yang akan diterima oleh pemegang obligasi (pihak kreditur) pada saat obligasi tersebut jatuh tempo.

2. Kupon (the Interest Rate)

adalah nilai bunga yang diterima oleh pemegang obligasi secara berkala (Biasanya pembayaran kupon obligasi adalah setiap 3 atau 6 bulanan). Kupon obligasi dinyatakan dalam annual presentase.

3. Jatuh Tempo (Maturity)

Jatuh tempo adalah tanggal dimana pemegang obligasi akan mendapatkan pembayaran kembali pokok atau Nilai Nominal obligasi yang dimilikinya. Adapun Periode jatuh tempo obligasi sangat bervariasi mulai dari 365 hari sampai dengan diatas 5 tahun.

Dalam hal ini Obligasi yang  periode jatuh temponya lebih pendek akan lebih mudah untuk di prediksi, sehingga risiko yang lebih kecil dibandingkan dengan obligasi yang memiliki periode jatuh tempo dalam waktu 5 tahun. Secara umum, semakin panjang jatuh tempo suatu obligasi maka semakin tinggi Kupon atau bunga yang akan di terima oleh pemegang saham,akan tetapi semakin besar juga resiko.

4. Penerbit atau Emiten (Issuer)

Mengetahui dan mengenal penerbit obligasi merupakan faktor sangat penting dalam melakukan investasi Obligasi Ritel. Dengan mengetahui pihak penerbit obligasi kita dapat Mengukur resiko yang kemungkinan terjadi dimasa yang akan datang. Seperti mengukur apakah pihak penerbit obigasi tidak dapat melakukan pembayaran kupon dan atau pokok obligasi tepat waktu (disebut default risk) yang bisa dilihat dari peringkat (rating) obligasi yang dikeluarkan oleh lembaga pemeringkat seperti PT. PEFINDO (Pemeringakat Efek Indonesia).

Jenis–Jenis Obligasi

Menurut Indonesia Stock Exchange atau Bursa Efek Indonesia, obligasi memiliki beberapa jenis yang berbeda antara lain:

1.Jenis Obligasi dilihat dari segi penerbit obligasi

jika dilihat dari sisi penerbit, obligasi dapat di bedakan menjadi:

• Corporate Bonds adalah Obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan baik yang berbentuk BUMN maupun badan usaha swasta.
• Government Bonds adalah obligasi yang diterbitkan oleh Pemerintah Pusat.
• Municipal Bonds adalah obligasi yang diterbitkan oleh Pemerintah Daerah untuk membiayai proyek infrastruktur dan utilitas di daerah tersebut.

2. Jenis obligasi Dilihat dari segi nilai nominal

jika dilihat dari segi nilai nominal, Obligasi (Bonds) dapat dibedakan menjadi:

• Retail Bonds adalah obligasi yang diperdagangkan di lantai bursa dengan nilai nominal yang lebih kecil.
• Conventional Bonds adalah Obligasi yang diperjualbelikan dalam satu nominal, Rp50.000.000.

3.Jenis obligasi dilihat dari perhitungan imbal hasil:

• Conventional Bonds, adalah obligasi yang diperhitungkan dengan menggunakan sistem kupon bunga.
• Sharia Bonds, adalah obligasi yang nilai kuponnya ditentukan berdasarkan prinsip bagi hasil.

4.jenis Obligasi Berdasarkan Sistem Pembayaran Bunga

jika dilihat berdasarkan sistem pembayaran bunga, Obligasi dapat di Bedakan menjadi;

• Zero Coupon Bonds, yaitu obligasi yang pembayaran bunganya dilakukan secara kontan atau sekaligus pada saat jatuh tempo.
• Coupon Bonds, yaitu obligasi yang pembayaran kuponnya dilakukan secara berkala sesuai dengan ketentuan dari penerbit obligasi.
• Fixed Coupon Bonds, yaitu obligasi yang tingkat kupon bunga nya telah ditetapkan sebelum masa penawaran di pasar perdana, dan pembayarannya dilakukan secara berkala.
• Floating Coupon Bonds, yaitu obligasi yang tingkat kupon bunga nya ditentukan sebelum jangka waktu tertentu, atau mengacu pada suatu ketentuan. Misalnya Average Time Deposit (ATD).

Baca Juga: Pengertian kewirausahaan, karakteristik dan tujuan kewirausahaan

Macam-macam Risiko Obligasi

Obligasi merupakan salah satu instrumen investasi yang bisa anda lakukan,Selain keuntungan, risiko merupakan hal yang diperhatikan dalam berinvestasi.Beberapa risiko yang kemungkinan terjadi jika berinvestasi pada obligasi antara lain:

1. Interest Rate Risk

Yaitu risiko yang berkaitan dengan tingkat suku bunga. Jika suku bunga meningkat maka harga obligasi akan turun begitu pula sebaliknya apabila tingkat suku bunga turun maka harga obligasi akan meningkat naik.

2. Reinvestment Rate

Yaitu resiko yang berkaitan dengan perubahan strategi dari tingkat penanaman kembali investasi dimana hal tersebut sangat dipengaruhi suku bunga pasar.

3. Call Risk

Risiko yang berkaitan dengan penarikan atau seluruh obligasi yang telah diterbitkan sebelum obligasi tersebut jatuh tempo.

4. Credit Risk

Credit Risk yaitu Risiko yang terjadi apabila penerbit gagal memenuhi kewajiban keuangan meliputi pembayaran bunga dan pembayaran kembali jumlah uang yang dipinjam. Credit risk biasa disebut juga Default risk. Default risk atau risiko gagal bayar dapat dilihat dari credit rating atau default rating yang dikeluarkan oleh perusahaan pemeringkat, seperti: Pemeringkat Efek Indonesia (PEFINDO), Standard and Poor’s, Moody’s, atau Fitch dan lainya

5. Inflation Risk atau purchasing power risk

Yaitu risiko yang dapat meningkat karena variasi dalam nilai arus kas sekuritas yang dipengaruhi oleh inflasi. Risiko ini diukur dengan kekuatan pembelian.

6. Liquidity Risk, 

utama dari likuiditas adalah selisih antara harga jual dan harga beli yang ditetapkan oleh penjual. Semakkin besar selisih antara harga jual dengan harga beli maka risiko likuiditasnya juga akan semakin besar.

7. Volatility Risk

Volatility risk bisa terjadi karena beberapa faktor, salah satu faktor yang mempengaruhi adalah ekspektasi tingkat bunga yang berubah-ubah. Secara spesifik, nilai opsi meningkat apabila  ekpektasi perubahan tingkat bunga juga meningkat. Risiko yang mempengaruhi perubahan dalam volatilitas akan mempengaruhi harga suatu obligasi.

Harga Obligasi

Harga Dalam obligasi di nyatakan dalam bentuk persentase (%), yaitu persentase dari nilai nominal, hal ini berbeda dengan harga saham yang dinyatakan dalam bentuk mata uang. Ada tiga kemungkinan harga pasar dari obligasi yang ditawarkan, yaitu:

1. Par (nilai Par) Yaitu Harga Obligasi sama dengan nilai nominal Misalnya: Obligasi dengan nilai nominal Rp 60 juta dijual pada harga 100%, maka nilai obligasi tersebut adalah 100% x Rp 60 juta = Rp 60 juta.
2. At premium (dengan Premi) Yaitu Harga Obligasi lebih besar dari nilai nominal Misal: Obligasi dengan nilai nominal RP 60 juta dijual dengan harga 103%, maka nilai obligasi adalah 103% x Rp 60 juta = Rp 61,8 juta.
3. At discount (dengan Discount) Yaitu Harga Obligasi lebih kecil dari nilai nominal Misal: Obligasi dengan nilai nominal Rp 60 juta dijual dengan harga 98%, maka nilai dari obligasi tersebut adalah 98% x Rp 60 juta = Rp 58,8 juta.

Faktor-faktor yang mempengaruhi harga obligasi

Harga obligasi yang ada dapat berubah karena ada beberapa faktor yang mempengaruhinya, antara lain:

1. Terdapat perbedaan karakteristik dari obligasi itu sendiri mempengarui harga obligasi seperti, obligasi yang menamakan bunga tetap, floating rate, obligasi zero coupon bond,obligasi konversi dan income bond.Tingkat suku bunga.
2. Jangka waktu tempo obligasi.
3. Risiko untuk tidak menerima bunga maupun pokok pinjaman
4. Besarnya coupon rate dari obligasi
5. Faktor pembayaran pajak dari hasil atau pendapatan obligasi (pajak obligasi yang dibayar pemodal)

Kelebihan dan kekurangan obligasi

sama halnya dengan instrumen dalam investasi lainya, obligasi juga memiliki dan kelebihan tersendiri.untuk mengetahui apa saja kelebihan dan kekurangan obligasi dapat dilihat di bawah ini.

1. kelebihan obligasi.

Adapun kelebihan obligasi sebagai instrumen berinvestasi yaitu:

1. investasi yang aman karena telah di jamin oleh kepastian hukum yang di atur dalam Undang-undang Nomor 19 tahun 2008
2. Kupon dalam obligasi memiliki nilai yang lebih besar di bandingkan dengan bunga deposito
3. Obligasi dapat dijadikan sebagai agunan atau jaminan

2. Kekurangan obligasi

Adapun kekurangan obligasi yaitu:

1. Obligasi rentan terhadap perubahan suku bunga, politik dan iklim perekonomian.
2. Adanya kemungkinan pihak penerbit gagal melakukan pembayaran saat jatuh tempo sehingga dapat menyebabkan kerugian.
3. Menjual obligasi yang belum jatuh tempo akan menimbulkan kerugian karena harga jual lebih rendah di bandingkan dengan harga beli.

Demikian penjelasan mengenai pengertian obligasi, karakteristik obligasi, jenis-jenis obligasi,resiko obligasi, harga dan faktor-faktor yang mempengaruhi obligasi, serta kelebihan dan kekurangan obligasi. semoga bermanfaat.